异读：财产板滞人到了最好的震撼时机。依照中原嘉峪关、智研接收的数据，2019时间夏财产板滞人首次出口数量大于入口数量，出口数量为105,604台，入口数量为60,723台。 举措寰宇最大的创作业泱泱大国，中原胜过了高科学技术变革战略，再叠加报酬智能本事的震撼，我们感触，中原...

财产板滞人到了最好的震撼时机。依照中原嘉峪关、智研接收的数据，2019时间夏财产板滞人首次出口数量大于入口数量，出口数量为105,604台，入口数量为60,723台。

举措寰宇最大的创作业泱泱大国，中原胜过了高科学技术变革战略，再叠加报酬智能本事的震撼，我们感触，中原终将出身寰宇级的财产机械化企业。那些企业的暴发有什么步调，它们又将以怎么办的方法震撼？

以史为鉴。过程度析财产板滞人在美利坚合众国、德国、阿曼的震撼过程，我们试着商量财产板滞中国人民银行业震撼的天性因素：直观局面和战略、处事力充溢水平、行业须要。

相较于德国，中原和阿曼财产板滞人财富升起的基础有较大的普遍性。尽管是从GDP爆发、处事力结构，维持从财产板滞人的保有量来看，中原确当下跟1990年前后的日究竟近。各别的是，阿曼在1990年前后之后，板滞人震撼介入坚韧延迟久。然而，在我们看来，在2020年之后，中原板滞人财富将介入新的高速震撼期。

那么，几乎而言，创业公司无妨怎样介入这个行将爆发的范畴，并创作壁垒、赢得竞赛？我们接收了财产板滞人范畴“四巨匠族”的震撼兴废。它们的生长起落也无妨为中原的财产板滞人企业需要剽窃。

正文将计划：

干什么说中原到了震撼财产板滞人的好时机？

最早出身于美利坚合众国的财产板滞人，干什么却先在阿曼、德国震撼起来了？

除去公共汽车、3C，哪些行业再有财产机械化的时机？

中原的财产板滞中国人民银行业能从“四巨匠族”学好什么？

介入正文前，先分割3个发源论断：

尽管是从直观战略、处事力爆发，维持须要侧来看，中原现在都完美震撼财产板滞人的基础。

中原的财产板滞人企业能从“四巨匠族”学好的领会：先要有中心本事，中心本事越底层，优势越大；产品的通用性很重要；要堤防共通功效和范畴功效；软硬件能普遍厚利；最大的壁垒即是行业的壁垒，必需要有行业know-how；要拉长工作效率链条，纵向和横向都要拉长。

在物流、家用电器、纺织等阛阓范畴较大的行业，机械化水平、板滞人的应用量与其行业体量不共同。那些行业震撼财产板滞人的空间洪大。

以史为鉴，财产板滞人接收

文 / 姚远（峰瑞成本副总裁）

/ 一 /

最早出身于美利坚合众国的财产板滞人，

干什么却先在阿曼、德国震撼起来了？

01 干什么美利坚合众国没有震撼起来财产板滞人

寰宇上第一台财产板滞人出身于美利坚合众国。1961年，美利坚合众国Unimation公司推出了板滞人Unimate，这个重达1.8吨的呆板臂，在通用公共汽车公司新泽西州的一条组装线上安排运行。它的工作效率很大概：把高温的铸件从压铸机上取下，再焊接到公共汽车车身上，从而把工人从这个妨害、对健康有妨碍的处事中翻身出来。

寰宇上最早的板滞人Unimate

然而，财产板滞人随后并没有在美利坚合众国赢得普遍应用，要害由于囊括：

其时的财产板滞人工作效率大概、天性不佳，成本振动。第一代Unimate的售价高达35,000美元，只能举行一些大概岁序的皮件焊接，然而其时创作业工人的时薪只有2美元。存户的购置理想不剧烈，这并不料外。

其余，美利坚合众国其时处事力充斥。财产板滞人出身之时的1960~70功夫，美利坚合众国的创作业处事人头达到汗青高峰，这是由第二次世界大战之后的baby boom开辟的。同偶然期，依照Wind和华金证券接收所的数据，美利坚合众国的清闲率也攀升至高点，迫近10%。板滞包办人，只会进一步缩小处世岗位。美利坚合众国政府没有能源从战略上辅助板滞人财富的震撼。

02 板滞人财富何以在阿曼、德国升起？

德国和阿曼创作出的第一台财产板滞人，都发端于Unimate。其时美利坚合众国的板滞人在国内卖不出去，板滞人企业就到全寰宇去串讲，购买产品。一些德国和阿曼公司购置了美利坚合众国的板滞人，再来变化。

干什么德国和阿曼对财产板滞人有如此高的主动性？

一个很重要的因素在乎，这两个国家都面临着处事力不迭的标题。

同为第二次世界大战凋零国，阿曼、德国在格斗中丧失了很多青丁壮。20世纪60-70功夫，德国和阿曼15岁-64岁的处事力人口占总人口比例都在振动下滑。从清闲率来看，德国民代表大会约低于4%，阿曼不到2%，清闲率比较低。纵然，阿曼的清闲率低，控制由于是阿曼有终身雇佣制。比较之下，同期美利坚合众国的清闲率约为10%，要高得多。

第二，公共汽车行业的兴盛。

20世纪六七十功夫，德国和阿曼的公共汽车销量都发源迅猛延迟。德国的公共汽车年产量从不迭200万辆普及至近400万辆，阿曼的公共汽车年产量从不迭100万辆普及至600万辆之上。卑鄙的财富也随之兴盛。

德国&阿曼公共汽车年产量

在多么的大后盾下，日善政府大力辅助震撼板滞中国人民银行业。

德国政府提出了“变革处世基础安排”。安排抑制准则：控制有毒、有害的妨害处世岗位，必定应用板滞包办人。

阿曼其时的战略辅助力度更大，径直给板滞人公司和应用板滞人的工厂需要贷款、扶助、现金等优惠战略，还创作板滞人接收室，辅助联系财富接收。

综上，处事力不迭、公共汽车行业的振奋，叠加战略辅助，德国和阿曼的财产板滞人发源兴盛。

03 以阿曼为例，看财产板滞人的震撼趋势

阿曼的财产板滞人领会了3个震撼阶段：1970到80功夫发源震撼，1980到90功夫连忙一致，1990功夫之顽固入坚韧延迟久。1990年，是阿曼财产板滞人震撼的要害年份连忙震撼期的顶峰宁靖稳震撼期之间的分水岭。

阿曼财产板滞人震撼趋势

阿曼财产板滞人的震撼震撼，和公共汽车、半半导体收音机两大财产的震撼莫斯科大学联系。

下文提到公共汽车行业是财产板滞人震撼的启动力之一。有一个对于这两者接收的指数：公共汽车产量延迟率与财产板滞人出货指数延迟率动态贯穿系数。系数越大，表明公共汽车和财产板滞人正联系水平越高。依照国家统计局和华金证券接收所的接收，阿曼公共汽车产量延迟率与财产板滞人出货指数延迟率联系性特殊高。1984-2017年动态贯穿系数平稳达到0.41，2010年前后最高达到0.9。

半半导体收音机行业也是冲动财产板滞人震撼的重要因素。

20世纪70功夫，阿曼半半导体收音机行业（IC行业）和财产板滞中国人民银行业的延迟率可惊地同步，均是先从17%安置普及至30%安置，再降至约20%。

阿曼财产板滞人震撼与半半导体收音机的接收

阿曼占寰宇半半导体收音机的阛阓份额从1970功夫到90功夫贯串攀升，在90功夫达到顶峰。1990功夫，既是阿曼财产板滞人震撼的顶点，也是阿曼半半导体收音机行业震撼的顶点。

峰瑞看法

以史为鉴，从德国、阿曼震撼财产板滞人的汗青来看，熏陶财产板滞人阛阓的三大因素囊括直观局面和战略、处事力充溢水平、行业须要。1960-1970功夫的美利坚合众国不完美那些震撼财产板滞人的基础，阿曼、德国都完美，以是阿曼、德国的财产板滞人震撼起来了。

/ 二 /

干什么中原到了震撼财产板滞人的好时机？

01 中原所完美的震撼财产板滞中国人民银行业的基础

跟阿曼、德国比较，中原到了震撼财产板滞人的时机了吗？

战略层面。中原的创作业升级中，机械化、智能化变化是很重要的上面；迩来的国产包办的趋势、“新基本建设”的推出，也在战略层面为中原财产机械化的震撼需要了能源。

比如，新基本建设中的城际高速铁路和城际轨迹交通、新能源车充气桩、特高压、大数据中心，那些范畴联系的前提方法树立需要适合降低成本增效趋势的板滞代人安置。其余，“新基本建设”中的报酬智能也和财产机械化径直联系。

第二，处事力。依照Wind和东北证券的数据，从2013年到2018年，中原处世年龄人口比例逐年消沉，创作业工人酬报慢慢飞翔，板滞每人平均价在振动消沉，并在2013年-2014年间低于创作业工人平稳酬报。板滞换人，在中华人民共和国有明显的成本优势。

第三，须要侧。中原既已是寰宇最大的公共汽车奢侈国，又发源具备新能源公共汽车多么洪大的增量市常新能源公共汽车的研制安置与耗费创作，都将深度应用机械化、智能化本事；其余，与之配系的充气桩、输电缆等前提方法的树立，也都需要机械化处置定划。

5G是另一个很重要的增量市常5G的商用和一致会带来硬件安排的变革，除去大哥伦比亚大学，腕表、手环、耳机等智能硬件也会迎来新增的洪大的出货量。

其余，中原事创作业第一泱泱大国，公共汽车、3C之外，其他行业的耗费创作也需要财产板滞人处治安置。

实足而言，尽管是从战略，维持处事力、须要侧来看，中原现在都完美震撼财产板滞人的基础。

02 中原和阿曼震撼板滞人的轨迹普遍

比拟中原和日德震撼财产板滞人的基础之后，我们创作，尽管是从GDP爆发、处事力人口、财产板滞人的保有量来看，中原当下跟1990年前后的阿曼很临近。

发端来看GDP爆发。

2019年，中原三大财富的GDP占比恰巧迫近于阿曼的七十功夫到八十功夫，大约收入和支出30年。2019年，中原第一财富缩小值占GDP比例是 7.1%，第二财富占GDP比例迫近40%，第三财富占GDP比例约为53%。阿曼在80功夫到90功夫，第一财富、第二财富、第三财富缩小值占GDP的比例辩别在5%以次、40%以次、60%到70%。

财富比例变革背地，是板滞人把人翻身出来，流到工作效率业。这是一个开拓财富结构进化的重要因素。

第二个目的，中原和阿曼处事力人口的比拟。

参照共通国《人口老龄化及其社会财政和经济功效》中提到的典型，65 岁及之上人口比例胜过7%，表白着该镇域介入老龄化社会，纵然胜过14%，就介入老龄社会。

2000年头，中原65岁及之上的人口比例发源胜过7%，2017年，中原65岁及之上人口比例胜过10%。在阿曼，这两个工夫点辩别暴发在1970功夫初和1980功夫中。跟GDP占比普遍，中原尚且的处世听口爆发和30余年前的日究竟似。

中原VS阿曼 人口结构比拟

第三个目的，财产板滞中国人民保险公司有量。2018年，中原财产板滞人的保有量是每万人65.2台，与阿曼90功夫前后的水平迫近。

中原VS阿曼 财产板滞中国人民保险公司有量及密度

比拟中日财产板滞人震撼的轨迹，也有普遍之处。

依照销质变革来看，中原财产板滞人从2000年发源起步，2010年安置赶快震撼，到2018、2019年，介入坚韧、回落的工夫，格外于阿曼在1990年前后所领会的，从顶峰介入坚韧震撼期。

我们一致把中原财产板滞人的震撼划为四个阶段：

2000年-2009年，财产板滞人财富刚才起步。泰西的3C财富往中原变革，需要一些机械化的处治安置。

2010年-2012年是赶快震撼工夫，是由公共汽车、3C财富震撼震撼开拓的。

2013-2017年是高速震撼期。2013年是“4G元年”，用户需要变换千般典范的的硬件安排。3C财富赶快震撼，与之联系的财产板滞人也连忙震撼。

2018年、2019年是回落安置期。国家战略对板滞人范畴的扶助缩小，3C范畴须要低迷。依照中原动静通信接收院的数据，2019年末年，国内大哥伦比亚大学阛阓总体出货量3.89亿部，同期相比消沉6.2%。有些用户在等待5G一致之后再换大哥伦比亚大学。

那么，接下来，中原的财产板滞人会像阿曼一致，介入坚韧期吗? 我们的发源谜底是，在2020年之后，中原的财产板滞人还将介入新的高速震撼期。

03 干什么说中原财产板滞人将迈向新的高速震撼期？

发端，来看财产板滞人销量、公共汽车销量、公共汽车创作业入股增长速度之间的接收。

比拟2015年到2020年公共汽车创作业入股增长速度和公共汽车销量增长速度（延后13个月）之后，你会创作两者的震撼轨迹特殊适合。

中原财产板滞人的震撼与公共汽车销量的接收

公共汽车创作业入股中很重要的一控制，即是财产机械化。这种联合浮动功效传导过来，你会创作，公共汽车销量和板滞人销量精巧联系。从2012年到2018年，中原的上年乘用车销量增长速度和来日的板滞人的销量增长速度特殊共同。

2020年，财产板滞人和公共汽车阛阓回暖的节奏也很临近。

介入2020年尔后，财产板滞人回暖，财产板滞人当月产量有明显飞翔。依照wind和上海证券接收所的数据，在此前的2018-2019年，中原财产板滞人当月产量振动比较慢慢，及至略有消沉。财产板滞人当月产量的同期相比增长速度变化更为直观，2018年9月至2019年9月，财产板滞人当月产量的同期相比历来是负延迟，从2019年末到今年又发源转正。

我们再来看一下同期公共汽车销量的变化。

从2019年1月至2020年3月，中原公共汽车每月及累计生产和销售量同期相比大普遍是负延迟率，在2020年1月至3月更为“惨烈”，4月之后，同期相比延迟率转正，5月至7月的涨势更为明显。

公共汽车销量

公共汽车涨势背地有一个很重要的因素，即是新能源公共汽车。中原新能源公共汽车单月生产和销售同期相比增长速度从2019年下星期发源贯串负延迟，直到2020年7月，才介入正延迟。7月至9月，新能源公共汽车的销量同期相比延迟特殊快，7月份是19.3%，8月份是25.8%，9月份就到了67.7%。

不然而新能源范畴，纵然在顽固车范畴，今年也比2018、2019年有一个大的反弹。依照上汽通用公共汽车别克品牌公布的统计，9月份，举行发行出售98,722辆，同期相比延迟28%，创下24个月尔后的月销新的高峰。

财产板滞人和公共汽车阛阓回暖的节奏相一致，这印证了公共汽车销量的兴盛如实带来财产板滞人的醒悟。

举措一个数据上的表白，从恒定财富入股局面来看，今年2月尔后，公共汽车行业的恒定财富入股同期相比如实在飞翔，那些恒定财富很大学一年级控制介入在财产机械化范畴。

再来看3C行业。

前文提到，3C行业在2018年、2019年领会了回落安置期。依照IDC对智能手提式无线电话机销量的探求，寰宇智能手提式无线电话机销量会飞翔，2020年估量销量将达到14亿，同期相比延迟率将转正。其中的增量要害是5G大哥伦比亚大学带来的。2019年是“5G元年”，用户的换机须要被鼓励起来。依照中原信通院的统计，从2019年7月至2020年11月，5G大哥伦比亚大学出货量占比从0.2%普及到68.1%。

5G除去会开拓大哥伦比亚大学的须要之外，也会开拓其他智能硬件变革换代，表白着工厂要建新的产线，需要新的机械化安置。

并且，5G本事的引入能举行旗帜传输速度大幅普及。借助5G本事，板滞人需要的要害保护本事，比如数据量、速率和时延等因素，无妨赢得多边的普及。

姑且，我们看到，很多财产板滞人花样汇合在3C范畴，要害由于在乎：

跟美日德等国家比较，中原3C行业的机械化水平还较低。其次，中原事3C奢侈泱泱大国，财产板滞人应用的阛阓空间大。再有一个重要由于，3C产品自己以及联系的工艺变革迭代快，各别本事安置、各别工艺的耗费办法和检验和测定办法，都需要新的机械化处置定划，这就为创造企业需要了源源贯串的交易时机和阛阓突破点。

实足而言，除去战略、处事力等直观后盾之外，从须要侧来讲，中原财产板滞人震撼的启动力囊括：

发端，新能源、5G、新基本建设带来的新增阛阓，如实给财产板滞人需要了很大的表现空间。

其次，今年疫情开辟“板滞换人”的趋势，群众越发管见到板滞的重要性。

其他，报酬智能的震撼，会给财产板滞人带来更多的应用场景。

峰瑞看法

尽管是从战略，维持处事力、须要侧来看，中原现在都完美震撼财产板滞人的基础。中原财产板滞人现在的震撼局面跟1990年前后的阿曼很临近，各别点在乎，在2020年之后，中原财产板滞人还将介入新的高速震撼期。在存量阛阓，之前很多财产板滞人处治不了的标题，现在随着本事的胜过都无妨处治。

04 除去公共汽车、3C，再有哪些行业偶然机？

在中原，各别业业之间财产板滞人的应用局面辨别比较大。下文提到的公共汽车和3C行业，前提保持介入熟悉阶段，财产板滞人应用比较普遍。

而在物流、家用电器、纺织等很多行业，板滞人的销量远远小于它们的行业范畴。

其他行业

当我们把中原创作业的细分范畴依照产值巨细举行排行，再把这个截至跟财产板滞人销量的比例举行比拟，我们能从直观上创作，公共汽车、3C、非金属那些行业的范畴和它们的板滞人销量前提对应。但在物流、家用电器、纺织等大范畴的行业，板滞人销量远远小于它们的行业体量。以是，那些行业震撼财产板滞人的空间特殊洪大。

从财产板滞人的密度，也能察看出来中原各别业业应用财产板滞人的延迟潜力。

2018年，寰宇财产板滞人的平稳密度是99台/每万人。中原事140台/每万人，纵然跟阿曼、德国、美利坚合众国比较，有决定分别，但中原的财产板滞人密度保持胜过寰宇平稳水平。（韩国比较特殊，财富结构比较大略。）

财产板滞人密度

比拟2017年寰宇公共汽车行业财产板滞人密度，美利坚合众国、德国、阿曼的财产板滞人密度大约是中原陆地的2倍。而在非公共汽车行业，美利坚合众国、德国、阿曼的财产板滞人密度大约是中原陆地的4-7倍。

以此可见，在公共汽车之外的行业，中原在耗费创作办法的机械化水平是较低的。

板滞人在物时尚业的应用

中原的物流收集很兴盛，人工成本对立较低，在保送工作效率上较为胜过。但在物流的仓库储存处治等办法，中原跟美日等国的分别较大，保持较为附丽人工，机械化的水平较低。

仓库储存应用场景变成当下财产板滞人最绚烂的范畴之一，如搬运、分拣、安排料等。

板滞人在教电行业的应用

跟物时尚业普遍，中原度电行业的机械化水平也特殊低，有震撼财产板滞人的洪大时机。

我们接收了家用电器行业三大权势（海尔、美的、格力）财报里报酬占营业收入的比例和报酬占厚利的比例，这两个比例越低，表白着机械化水平越高。创作这三家企业报酬/营业收入的比例大约在2.49%到3.49%之间，报酬/厚利的比例大约在5.13%到8.16%之间。

跟充斥应用财产板滞人的公共汽车行业比较，家用电器行业的机械化水平还比较低。以第一汽车公司为例，第一汽车公司报酬/营业收入的比例大约在0.997%，报酬/厚利的比例大约在3.12%，远远低于家用电器行业。

纺织行业震撼机械化的空间很大

中原的纺织行业体量大，然而姑且机械化水平低。纵然能有适合纺织业的本事，将会有特殊大的阛阓空间。

在纺织行业，缝这个办法最难机械化，因为化妆资料是柔性的、不准则的。其他如剪、裁、洗、染色之类办法都无妨机械化。

依照Institut für Textiltechnik等组织的接收，纵然纺织行业处治了缝这个办法的机械化标题，带来的工作效率普及也是最明显的，无妨缩小21%-46%的人工。

在其他细分行业，我们也看到了财产板滞人的时机。比如，峰瑞入股的一家专心爬壁板滞人的公司行知行，既有基于磁吸许诺高压水射流的爬壁板滞人的实质和零元件的中心本事集聚，又在船舶和石油化工范畴集聚了洪亮的行业领会。行知来潮过与标杆存户长工夫共同打磨，推出了能全方位合意存户须要的、行业胜过的实足处治安置。

/ 三 /

中原的财产板滞中国人民银行业

能从“四巨匠族”学好什么？

01 “四巨匠族”的震撼汗青

谈及财产板滞人，绕不开辟那科、ABB、安川、库卡这“四巨匠族”。“四巨匠族”的寰宇市占率约为40%，在中原的市占率更高级中学一年级些，迫近50% 。

我们来探求一下“四巨匠族”的震撼汗青。

发那科创作于 1956 年，是寰宇专长的数控体制耗费厂，于1971年成为最大的数控集成商。发那科有三大中心买卖：财产机械化、板滞人、智能货色，均以数控体制为中心，有共通和范畴功效。现在发那科的数控产品还吞食寰宇50%之上的份额，很多竞赛对手也购买、应用它的数控本事。

瑞典企业ABB是一个特殊大的财产群众，具备电气化和财产机械化两大买卖，以是它收入很高，中心的产品是电机和机动遏止。历来ABB再有电力网买卖，2018年被剥离了。

安川电机树立于1915年，是阿曼第一个做伺服电机的公司，具备逾世纪的电机本事集聚，是机电一体化的首提者。

库卡1898年在德国创作，1973年，它基于美利坚合众国的Unimate变化、研制了名为FAMULUS的财产板滞人。库卡把公共汽车范畴的体制集成做到极了，先做实质，再往上曼延到零元件。

先来看发达本事。发那科从财产板滞人最底层的本事数控体制（CNC）发达。安川、ABB要害做遏止器和电机。库卡从焊接安排发达，要害做实质，也即是最大略的板滞人厂商。

再来看财富链结构。除去减慢器之外，发那科、安川、ABB几乎参观跟财产板滞人联系的十足零元件，而库卡前提只做遏止器和实质。

02干什么发那科能养护高厚利率、高净税收的比率？库卡的个性和壁垒又在何处？

探求完汗青，我们一切来看“四巨匠族”2019年的要害财务数据。

ABB的买卖较多，收入明显高于其他三家，但它的财产板滞人收入占比较低，只有11.8%。其他几财产业板滞人的收入临近，财产板滞人收入占比在30%到40%之间。

但“四巨匠族”的净税收的比率和厚利率分别比较大。发那科的净税收的比率和厚利率遥遥胜过，库卡就“黯然失色”，净税收的比率只有0.3%，几乎不怎样收获。

多么的场所养护了有年。上海证券接收所汇总的数据表白，从2011年到2019年，发那科的净税收的比率历来胜过于安川、ABB、库卡。在2018年、2019年，库卡的净税收的比率低到几乎无妨忽略不计。

是什么带来了发那科的高厚利？

这与发那科的几项震撼准则不无接收。

第一，绝不量身定制天性化产品，只要费通用性的典型产品。这个发那科创造人稻叶清右卫门（Seiuemon Inaba）提出来的准则，被刻进了企业的DNA里。发那科特殊关怀通用化、典型化、范畴化。

第二，除去减慢器之外，零元件（遏止体制和伺服体制）莫斯科大学自制，袖珍本领壁垒。

第三，各别产品线的零元件无妨共享，各别产品的卑鄙用户群完备强联系性。

这几条文则带来了共通功效和范畴功效，及至发那科的本钱率无妨做到较高。与此同声，具备洪亮高厚利的软硬件买卖，也使得发那科的净税收的比率远高于同行。

峰瑞看法

从发那科身上，我们能学好的领会囊括：发端要有中心本事，中心本事越底层，优势越大。发那科的床子数控本事比ABB、安川电机两家的电机本事更底层。其次，要堤防产品的通用性；再次，共通功效和范畴功效很重要。其他，软硬件能普遍企业的厚利。

纵然不太挣钱，““四巨匠族””之一的库卡，也利于害之处。

库卡深耕公共汽车创作这个行业，公共汽车创作范畴的机械化，它是当之不愧的第一。几乎十足公共汽车权势，都是它的存户。

库卡有几点做得比较好：发端给存户需要全周期工作效率，在纵进步拓展，囊括工程安置、工艺筹措、花样处治、售后工作效率等十足办法。其次，它给存户搭建完美耗费线，在横进步拓展，不只卖单点产品，一切产线的板滞人产品它都卖，也能爆发决定的共通功效。

峰瑞看法

对中原财产板滞人企业而言，库卡的领会在乎行业集聚很重要。做卑鄙集成应用，最大的壁垒即是行业的壁垒，你必需要有行业know-how、存户资源等；要拉长工作效率链条，纵向和横向都要拉长。纵向是缩小工作效率办法，横向是要充溢产品线。

- End -